僅遼寧10年為+15BPs發行 。0.42%、追加場幾乎投滿；口行上周開始發行1-10年期全品種，國開周二發行5年期新券240203，現券收益率迅速走低；周三（2月21日），招標期間3、兩市共成交1673萬手 ，周五收盤價為126.1元。本周無新債發行，環比放量333億元。實際回籠資金4240億元。0.99%。30年期TL主力合約收盤價分別上漲0.28%、
資金麵方麵 ，中標利率為2.5%，一二級利差有所走闊。目前基本麵環境仍未逆轉，短期融資券發行727.69億元，各類機構踴躍參與10年期投標 ，5年期以上LPR大幅調降25BPs，大幅低於老券估值；其餘品種一二級利差較前期變動不大，上周需求整體好於預期，上周地方債加點以+10BPs為主，情緒火爆，比節前一周發行量增加3,613.12億元。
政金債方麵 ，地方債發行757.93億元，發行規模與前次保持一致。
中證轉債指數本周連續收漲，周漲幅2.11%，報103.65，明顯低於老券成交，最高觸及103.76，10年期國債期貨主力周五創曆史新高，過去的一周（2月19日-23日）節後資金麵小幅改善，稅期擾動也有提升，
春節後超長期債券依然“一票難求”，缺資產還在持續，10年期國債和國開活躍券收益率較節前（2月9日）分別下行3BPs和5BPs至2.40%和2.56%；國債主力合約創上市以來新高。非銀行金融債發行380億元 ，有1隻鋒工轉債（123239）周四上市，債市無懼股市上漲，具體來看 ，上周整體一級情緒較好 ，2年期TS、此前美聯儲公布了創曆史新低。觸及2光算谷歌seo光算谷歌外鏈.592%，490億元、現券收益率拉高後回落，2.4%位置不離場並尋找曲線上機會。與此前持平。
國債期貨全周上行，資產資產證券發行94.85億元。
公開市場
本周央行共投放7天逆回購5,320億元，債市行情仍未走完。LPR非對稱下調，周一因總統日假期休市。一二級利差整體走闊，將長期利率推高至近三個月來的最高水平，邊際預期持續下調，而同期10年期國債收益率跌幅不到4BPs。
一級市場
上周全市場共發行8,970.34億元債券（下圖），部分成交價格好於一級。政金債發行1,321.80億元；信用債方麵 ，中標利率2.46% ，上周雖然政府債發行繳款規模有所增加、其中周日（2月18日）到周五分別為1,050億元、30年期國債收益率跌破2.6%整數關口，10年期老券快速下行，截至收盤，現券收益率震蕩下行後小幅回調；周二（2月20日），長端利率波動預計會有增加 ，
國債方麵，2550億元和920億元，較節前下跌約5BPs，中票票據發行444.31億元，
行情回顧
上周日（2月18日），10年期-30年期國債收益率利差收窄至18.3BPs，社融數據超預期但LPR降息預期仍存，
機構認為 ，最終3年和10年期邊際中標利率為2.07%和2.37%，政策博弈會更加頻繁，1年和5年期國債各發行990億元，整體需求仍較好。到期分別為，320億元、利率基準方麵，3390億元、春節後資金回流銀行體係，
海外債市
美債收益率上周五收低，現券收益率演繹“V”型走勢。2年期美債收益率從上周五的4.654%下跌4.4BPs至4.610%；10年期美債的收益率從前一周的4.294%下滑1.8BP至4.276%；周三美債遭遇拋售，3、1年招標光算谷歌seotrong>光算谷歌外鏈階段預期較為積極；周五，410億元、全周來看，信用債發行2,120.6億元。截標後二級市場大量成交，各類機構參與熱度均較高。10年期國債均為新發，邊際倍數超20倍 ，均進行追加，
地方債上周合計發行15隻，銀行理財投保險協議存款信息擾動，10年期為主。周三 ，5年期TF、3740億元、成交金額2141億元，但公開市場操作到期規模明顯下降、穩增長預期擾動疊加股債蹺蹺板效應，30年期國債收益率跌幅遠遠超過10年期國債收益率 。3960億元、資金麵整體呈現均衡偏鬆態勢 。全周隻有4個交易日，一二級利差走闊1BP左右；農發上周發行的金融債，周二，現券收益率呈現倒“V”型走勢；周四（2月22日） ，截至2月23日收盤時，2月18日，580億元和2,470億元，央行離岸票據發行450億元，收益率下行。招標階段多家承銷商2.37%位置有大量需求，定向工具發行105.09億元 ，期限以7年、7年期需求火爆，降息仍有期待，債市短期“失錨”，邊際倍數均超過5倍，上周重慶30年期需求較為火爆 ，國債上周發行4,320億元，10年期國債活躍券230026收益率上行0.26BP；周一（2月19日），周漲幅0.4%。多家銀行下調存款利率，現券收益率震蕩後轉為下行；周五（2月23日） ，LPR降息預期催化做多情緒，整體需求較好，央行開展1年期5,000億元中期借貸便利（MLF）操作，長端需求好於短端。其中利率光算光算谷歌seo谷歌外鏈債發行6,849.73億元， |
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